3月18日，杭州西力智能科技股份有限公司(简称“西力科技”，688616.SH)在上交所科创板上市，开盘价报23.80元。截至收盘，西力科技报18.38元，涨150.07%，成交额5.07亿元，总市值27.57亿元，换手率73.87%。

西力科技2017年业绩“断崖式”下降，2019年业绩不及4年前。2017年，西力科技曾计划在创业板上市，据当时发布的招股书显示，2014年至2016年，西力科技实现营业收入分别为4.07亿元、5.33亿元、5.86亿元，实现归属于母公司所有者净利润分别为5332.72万元、7739.72万元、6518.63万元。

然而结合本次冲刺科创板发布的招股书来看，2017年，公司业绩出现了“断崖式”下降，其中营业收入同比下降45.85%，归属于母公司所有者净利润同比下降73.78%。

2017年至2020年1-6月，西力科技实现营业收入分别为3.17亿元、3.59亿元、4.25亿元、1.98亿元，实现归属于母公司所有者净利润分别为1709.50万元、3003.41万元、6218.20万元、3467.22万元。公司2019年营业收入和归属于母公司所有者净利润还不及2015年水平。

2014年至2020年6月30日，西力科技经营活动产生的现金流量净额分别为4711.18万元、1818.60万元、2919.63万元、9383.75万元、-2202.77万元、7004.97万元、-1333.70万元。

其中，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.28亿元、4.46亿元、4.76亿元、5.10亿元、3.07亿元、4.61亿元、1.30亿元。

2014年、2015年、2016年、2018年和2020年6月30日，公司经营活动产生的现金流量净额不敌同期净利润。2015年、2016年、2018年和2020年6月30日，销售商品、提供劳务收到的现金低于营业收入。

2017年至2020年1-6月，公司支付给职工以及为职工支付的现金分别为4760.81万元、4471.11万元、4434.22万元、2428.71万元。

此外，公司应收账款周转率6年1期低于行业均值。2014年至2020年6月30日，西力科技应收账款余额分别为1.59亿元、2.94亿元、3.93亿元、2.05亿元、2.29亿元、2.06亿元、2.46亿元。

报告期内，应收账款账面价值分别为1.50亿元、2.78亿元、3.70亿元、1.91亿元、2.15亿元、1.95亿元、2.32亿元，占当期期末流动资产的比重分别为44.62%、58.10%、61.44%、45.86%、47.33%、41.02%和49.53%。

公司应收账款周转率6年1期低于同行公司平均水平。报告期内，西力科技应收账款周转率分别为2.78、2.49、1.81、1.06、1.65、1.95、0.83，同行业上市公司应收账款周转率均值分别为2.83、2.66、2.50、2.05、2.08、2.17、0.92。

据招股书，2017年末和2018年末，公司应收账款逾期占比较多，分别为3325.18万元、3927.29万元，主要系国网河南、国网河北、深圳供电局等内部结算周期较长，超过平均信用期水平所致。2019年末随着前期逾期款项的回收及本期销售及时回款，逾期款项大幅减少，金额为1980.48万元。

2020年6月末，公司应收账款逾期占比大幅增加，金额为6823.76万元，主要系受疫情影响，国家电网客户内部各部门复工延迟，货物分配、款项分配等结算流程加长所致，截至2020年8月末上述逾期款项近一半已收回。

公司员工人数三年减少225人。2014年至2016年，西力科技员工人数逐年上升，维持在700多人的水平。而到了2017年，西力科技员工人数较上一年突然减少166人，之后员工人数继续两年减少，一直维持在500多人的水平。据2017年招股书显示，截至2014年末、2015年末及2016年末，西力科技员工人数分别为702人、749人、758人。

招股书上会稿显示，截至2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司员工人数分别为592人、540人、533人、579人。从2016年末到2019年末，西力科技员工人数三年减少225人。

2017年至2020年上半年，公司货币资金分别为1.70亿元、1.48亿元、1.77亿元、1.12亿元;应付职工薪酬分别为519.62万元、516.28万元、734.31万元、547.11万元。

2020年末，公司总资产7.06亿元，较上年末上升了10.23%;总负债2.46亿元，较上年末上升了1.27%;归属于母公司所有者权益为4.60亿元，较上年末增加了15.70%。2020年度营业收入为4.53亿元，较上年上升了6.54%;归属于母公司股东的净利润为7372.11万元，较上年增长18.56%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为6490.83万元，较上年增长20.50%。

据此数据，西力科技2020年业绩不及2015年。

公司称，根据目前经营情况，合理预计2021 年一季度可实现的营业收入为7800万元至8300万元，较2020年同期增长135.06%至150.13%;预计2021年一季度可实现的归属于母公司股东的净利润为1200万元至,300万元，较2020年同期增长158.67%至180.22%;预计2021年一季度可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为1100万元至1200万元，较2020年同期增长333.21%至372.59%。

西力科技专业从事智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等电能计量产品的研发、生产和销售，公司将高精度计量、软件模块化、数据库、控制电路设计、通信、数据安全等核心技术与精密仪表制造相融合，为下游客户提供高精度、低功耗、多功能的电能计量产品。　西力科技主要产品“智能电表”是一种带有硬件时钟和通信接口，支持双向多费率计量、用户端控制、负荷记录、双向数据通信、预付费、防窃电等智能化功能的电能表，具有高可靠性、高安全性及大存储量等特点，广泛运用于智能电网建设的智能用电环节。

截至招股书说明书签署日，宋毅然直接持有西力科技4983.00万股股份，占公司股本比例为44.29%。同时宋毅然在公司股东德清西力中拥有73.96%的合伙份额，且为执行事务合伙人，德清西力持有公司5.79%的股份。宋毅然合计控制公司50.08%的股权，为公司的控股股东和实际控制人。

西力科技于2020年10月21日通过上交所科创板股票上市委员会2020年第90次审议会议，上市委会议对其提出询问的主要问题：

1.请发行人代表说明：(1)2019年起对国网下属北京智芯微电子采购额及占发行人采购总额的比例大幅提高的原因，报告期内ESAM芯片采购量与同期智能电表、用电信息采集终端产品的产销量情况是否匹配，上述采购是否存在强制性要求或其他利益安排;(2)南方电网科学研究院同样具备ESAM芯片供应能力，发行人不向其采购的原因，2018年发行人对南方电网中标金额789.91万元，2019年度、2020年1-6月发行人未中标南方电网产品的原因;(3)申请文件披露的发行人对国网采购和销售的依赖风险是否符合行业特点。请保荐代表人对上述事项发表明确意见。

2.根据申请文件，国网每年举行两次招投标，发行人每年参与投标的中标情况直接影响其收入规模;合同履约由合同签订方各网省公司主导，发行人根据网省公司下发的订单组织生产并按期交货。请发行人代表说明：2020年公司产品的中标及订单情况、中标额与订单额的关系、截至2020年9月末尚未执行完毕的订单情况、2019年和2020年产品毛利率与价格上涨的原因及可持续性。请保荐代表人对发行人中标、获得订单的合规性及是否存在重大不确定性发表明确意见。

西力科技在上交所科创板发行数量为3750万股，发行价格为7.35元/股，保荐机构为国金证券股份有限公司，保荐代表人为顾兆廷、朱玉华。西力科技募集资金总额为2.76亿元(27562.50万元)，扣除发行费用后，募集资金净额为2.33亿元(23320.91万元)。

西力科技最终募集资金净额较原计划少1.64亿元(16398.36元)。招股说明书显示，公司拟募集资金3.97亿元，分别用于智能电能表及用电信息采集终端智能制造生产线建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

公司本次上市发行费用为4241.59万元，其中保荐机构国金证券获得承销保荐费用 2300万元。

关键词： 杭州 西力科技 总市值