世界聚焦:和讯SGI|行业竞争趋于白热化,热景生物盈利能力下滑,和讯SGI指数表现较弱

11月21日-23日,热景生物(688068)股价上涨13.41%至83.13元/股,21日成为日涨幅达到15%的前5只证券而登上龙虎榜,这或与国内疫情形势和一则公告有关。


【资料图】

热景生物11月18日发布公告,称近日获得美国食品药品监督管理局(FDA)对新冠抗原家用自测检测试剂的紧急使用授权(EUA)。这意味着该产品可在认可这一认证的国家或地区进行销售。

同时,热景生物也称,受境外疫情发展及控制情况、检测方法的选择、境外市场推广力度、客户认可程度等多种因素影响,产品的销售额及利润贡献具有不确定性。

从三季报看,今年前三季度受低价竞争影响,热景生物营业收入30.09亿元,同比减少20.72%;净利润11.02亿元,同比减少25.39%。但因研发力度增强,因此和讯SGI指数得分85分,与去年持平。


与去年同期相比,热景生物盈利能力有所下滑:加权净资产收益率从99.69%下滑至33.80%,毛利率从61.44%下滑至55.88%,净利率从39.13%下滑至36.73%。

现金流也有所下滑,今年前三季度经营性活动产生的现金流净额为7.09亿元,低于去年同期的13.52亿元,占营收的比重也从35.61%下滑至23.56%。

从应收账款来看,截止9月末,热景生物应收账款5905万元,应收票据及应收账款周转天数从去年同期的2.58天增加至4.36天,但在同行公司中周转速度相对仍较快。

但正如热景生物所提示的,目前针对新冠肺炎的检测方法多样,产品或将面临同类产品或其他检测类产品的市场竞争风险。

事实上也的确如此,2020年FDA就批准首个新冠抗原检测家用试剂盒,由澳大利亚的埃卢姆公司研发。到了现在,至少有7家中国IVD企业拿下新冠抗原自测试剂美国EUA:11月22日晚间,安旭生物称其新型冠状病毒抗原家用自测检测试剂也获得FDA EUA。

至于国内市场,已有上百家上市公司涉及了新冠检测业务。从和讯SGI指数来看,热景生物的和讯SGI指数走势低于部分同行公司,还需继续努力。


除了趋于白热化的行业竞争外,未来随着疫情防控阶段性调整及新冠治疗药物的推出,疫情将得到有效控制,新冠检测市场规模也将大幅缩小。正如多家核酸检测企业在半年报中提示的,新冠检验会成为常规检验但将伴随着价格下调,新冠检验收入和毛利都可能减少,企业存在经营业绩下降的风险。

事实上,对比疫情暴发时的检测费用,国内核酸检测价格如今已经下降超90%。因此寻找新的增长点刻不容缓,热景生物也不例外。

2022年前三季度,热景生物研发投入1.38亿元,同比增长67.10%,已赶超去年全年水平,研发投入占营收比重也从去年同期的2.18%上升至4.6%,但与同行公司相比仍处于较低水平:东方生物5.09%、博拓生物5.31%、安旭生物11.27%。

热景生物前三季度新增授权专利10项,其中国际PCT专利2项、发明专利3项、实用新型专利2项;新增国内医疗器械注册证/备案证17项,其中三类注册证1项、二类注册证13项、一类备案证3项;新增国外认证73项,其中新冠检测试剂产品24项、仪器产品4项、常规临床检测试剂产品45项(其中欧盟CE认证7项、英国MHRA认证1项、泰国认证14项、缅甸在21项,其他国家及地区2项)。截止9月末,国内外医疗器械注册证/备案证,累计已达480项(其中国内182项、国外298项)。


截取自2022年半年报

从2022年半年报来看,非新冠抗原业务板块收入1.81亿元,同比增长39.83%,仅占营收总额的8.85%。其中肝炎肝癌类检测试剂收入增长42.69%、肿瘤及加工激素类检测试剂收入增长99.32%,磁微粒化学发光技术平台业务收入也实现了70.35%的增幅。

11月22日业绩说明会上,热景生物表示多年聚焦肝健康领域,研发的系列创新试剂盒处于行业内领先地位。


截取自2022年11月22日业绩说明会

统计数据显示,我国目前现有乙型肝炎病毒(HBV)感染者约7000万~9000万,其中,慢性乙型肝炎(慢乙肝)患者约2000万~3000万。为了避免停药带来的复发反弹,大多数接受核苷(酸)类药物治疗的患者需要长期甚至终生用药,给患者家庭带来很大的经济负担。而实际上约20%的患者在接受巩固后停药不会复发,亟需用于有效鉴别这些可以安全停药患者的诊断指标。

11月14日晚间,热景生物发布公告,称近日乙型肝炎病毒RNA(HBV-RNA)测定试剂盒(PCR-荧光探针法)在国内获批上市,其用于体外定量测定人血清样本中的乙型肝炎病毒RNA。

值得一提的是,安旭生物、达安基因(002030)、迈克生物(300463)、凯普生物(300639)等多家上市公司有乙肝检测产品。其中,达安基因从2022年11月起,对五十多个的试剂产品进行降价,包括下探至10元的乙型肝炎病毒核酸测定试剂盒(PCR-荧光探针法),被称为“后新冠红利期体外诊断市场价格战开启”。

关键词: 和讯sgi指数