12月5日，汇宇制药发布公告称，第二大股东黄乾益拟通过大宗交易及集合竞价方式，合计减持公司股份不超过1270.8万股（占公司总股本3%)。

近期汇宇制药多名大股东在股份解禁后不久便集体披露减持计划。这也向投资者及资本市场传递负面信息。

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2021年10月26日汇宇制药正式登陆科创板。彼时因主营产品营收占比畸高、高学术推广费下核心竞争力疲软等对汇宇制药持悲观态度者不乏。

而汇宇制药业绩大降，似乎也印证了这一点。其最新财报显示，2022年前三季度，汇宇制药实现营收12.20亿元，同比下降12.35%；归母净利润2.35亿元，同比下降39.19%。

大股东股份解禁后纷纷减持

根据汇宇制药披露的减持公告，股东黄乾益拟通过大宗交易的方式减持不超过847.2万股，占公司总股本的比例不超过 2%，且在任意连续 90 日内减持的股份总数不超过公司股份总数的2%；同时拟通过集合竞价的方式减持不超过423.6万股，占公司总股本的比例不超过1%，且在任意连续90日内减持的股份总数不超过公司股份总数的1%。

需要指出的是，上述股份来源于汇宇制药首次公开发行前取得的股份。10月26日，汇宇制药将有2.37亿股首发原股东限售股、首发战略配售股份上市，约合解禁市值46亿元，其中包括黄乾益所持有的公司股份约6100.14万股（占公司总股本的 14.401%）。

“解禁阴云”笼罩下，汇宇制药的大股东纷纷开始组团减持。

11月2日，股东上海爽飒企业管理咨询事务所（有限合伙）、王晓鹏适时启动了减持计划，拟在3个月内通过竞价交易及大宗交易方式分别减持不超过1270.8万股（占总股本3%）和不超过735.91万股（占总股本1.737%）。

11月18日，股东长兴茂达股权投资合伙企业（有限合伙）、股东湖州意诺特企业管理合伙企业（有限合伙）宣布拟分别减持不超过1270.8万股（占总股本3%）。

截至目前，王晓鹏、长兴茂达股权投资合伙企业（有限合伙）、湖州意诺特企业管理合伙企业（有限合伙）已累计减持合计约2402.27万股，占公司总股本的5.671%。

业绩大幅下滑

2010年在四川内江成立的汇宇制药是一家研发驱动型的综合制药企业，主要从事抗肿瘤和注射剂药物的研发、生产和销售，主要产品是一线抗癌注射剂，包括注射用培美曲塞二钠、多西他赛注射液、注射用阿扎胞苷等多款产品。

2022年前三季度，汇宇制药实现营收12.20亿元，同比下降12.35%；归母净利润2.35亿元，同比下降39.19%。其中三季度单季，实现营收3.87亿元，同比下降23.65%；归母净利润0.66亿元，同比下降49.28%。

汇宇制药业绩“变脸”似乎早有预期，此前有市场人士表示，建立在主营产品营收占比畸高和高额学术推广费基础上的汇宇制药业绩暴增情况或难以持续，若公司研发创新的核心竞争力不能获得本质提升，叠加医药行业监管政策的不确定性，未来汇宇制药业绩大幅下滑已是可预见的必然。

数据显示，汇宇制药在售产品中注射用培美曲塞二钠收入占比较高，2020年及2021年，注射用培美曲塞二钠销售收入占公司主营业务收入的比例分别达到91.02%和79.34%。

对于公司而言产品集中度畸高的风险不言而喻，遑论在国家集采政策不确定性和竞争对手通过一致性评价等影响，汇宇制药的注射用培美曲塞二钠产品市场占有率下滑的风险高悬。需要指出的是，2022年汇宇制药业绩下滑主要原因在于培美曲塞二钠的销售价格和销售量下降。

不仅限于此，与业绩一同大幅下挫的还有汇宇制药的股价，2021年登陆科创板后，汇宇制药在二级市场遇冷，股价持续震荡下行。截至2022年12月6日，汇宇制药股价18.28元，相较上市之初42.38元/股的高位跌幅已超过五成。

关键词： 业绩变脸