近日，深耕母婴行业20余年的金发拉比(002762)发布了2022年年度报告，数据显示公司实现营业收入2.45亿元，同比下降18.03%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损8823.93万元，同比下降729.99%。

2022年是金发拉比跨界医美后的第一个完整年度，但就结果而言，医美并没带来想象中的“美好”。

比预告多亏800余万 加盟店净关闭43家

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金发拉比是母婴消费品行业的知名企业，公司旗下有“拉比（LABIBABY）”、“下一代（ILOVEBABY）”、“贝比拉比（BABYLABI）”三大知名自主品牌，在全国拥有800多家线下品牌形象店。

早在1月31日，金发拉比就曾发布过一期业绩预告。彼时，金发拉比预测公司的归母净利润将亏损4000-8000万元，同比下降385.58%-671.16%。

从最新的2022年财报来看，公司的实际归母净利润亏损比预期中的还要大，达到了8823.93万元，较业绩预告的最大亏损还多出了800余万元。

从具体的季度情况来看，金发拉比的归母净利润自第三季度开始持续亏损，在第四季度曾达到9854.80万元。

从具体门店经营来看，加盟店的下滑对于公司业绩有着重要的影响。

加盟销售是金发拉比重要的销售模式。2022年期间加盟销售实现营业收入1.04亿元，占营业收入的42.47%，是公司最重要的销售方式。

从各个销售模式的增长情况来看，加盟销售模式营收同比下降31.51%，远远超过了金发拉比的整体营收降幅18.03%。

营收占比最大的销售模式出现了大幅度的业绩下滑，这对于金发拉比的整体业绩有着重要的掣肘作用。

加盟销售的业绩不佳反映到门店上，表现为门店数量的下降。2022年财报显示，金发拉比加盟门店关闭了72家，新开29家，净关闭43家。

在金发拉比加盟销售效益不佳的背后有着一个客观的现实——2017-2022年我国出生人口已经“六连降”。

据国家统计局发布的《2022年国民经济和社会发展统计公报》显示，2022年全年出生人口956万人，出生率为6.77‰，人口自然增长率为-0.60‰，这是中国人口多年来的首次负增长。

跨界医美却不吃香

近年来，金发拉比试图完成“母婴产品+妇产医疗、医美服务”的布局，实现业绩的双重驱动。

为此，公司于2021年4月以2.38亿元收购了医疗美容企业韩妃投资36%的股权，并与韩妃投资的创始人黄招标一同设立了医美产业基金。

2022年，是金发拉比持有韩妃投资后的第一个完整的自然年度，但从成效上来看，公司的医药非但没有支撑盈利，反而诞下苦果。

金发拉比表示，2022年外部因素不断反复对韩妃投资全年正常经营带来较大的影响。韩妃投资旗下广东韩妃医院、广州韩后医院都位处广州市区，两家医院的客户上门量、成交量、客单价均大幅下降，经审计韩妃投资2022年度出现亏损，根据长期股权投资权益法核算公司需确认1630.41万元的投资损失。同时，金发拉比还计提了6063.34万元的减值准备。

减值准备计提6063.34万元及投资损失1630.41万元共同减少金发拉比2022年利润总额7693.75万元。

医美行业确实是近年来景气的行业。据新氧数据颜究院数据显示，2022年我国医美消费用户规模将超过2000万，预计2023年我国医美消费者规模将达到2354万人。在疫情持续影响的情况下，我国医美行业仍可以保持年复合增长率在15％以上。

但医美行业也是一个竞争日趋激烈的行业。据企查查数据显示，截至目前我国现存医美相关企业9.78万家。

近年来，即便在疫情的持续影响下，医美企业的数量仍在爆发式增长——2021年新增2.85万家，同比增长225.72%；2022年新增3.34万家，同比增长17.32%。2023年第一季度，新增9103家，同比增长33.53%。

在众多医美相关企业中，又以金发拉比所涉投资项目所在的广东省竞争最为激烈。据统计，截至目前广东省以1.21万家医美相关企业位列全国地区第一，其中深圳、广东分别以0.49万家、0.32万家分列城市榜单的第二、第三位。

主业母婴面临出生人口下降的客观影响，跨界的医美概念又遭遇行业爆发式增长下的竞争压力，金发拉比的路似乎并不好走。

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