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4月17日，央行开展1700亿元MLF操作，操作利率2.75%，与上月持平。

由于本月有1500亿元MLF到期，因此本月为连续第五个月加量续做。东方金诚宏观分析师王青认为，MLF加量续做有助于控制市场利率上行势头，引导实体经济融资成本稳中有降。

王青指出，4月MLF加量续做符合市场预期。首先，在信贷持续多增的前景下，商业银行对MLF操作需求增加，同时也释放了政策面延续稳增长取向的信号。这将有助于保持信贷投放的稳定性和连续性，提振市场信心。

同时，考虑到二季度经济修复步伐可能加快，市场利率仍存在上行可能。加量续作MLF也能起到缓解资金面紧张的作用，这将有助于稳定市场预期，推动银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。

另外，MLF操作利率方面，王青认为，在经济回升势头已经明朗的背景下，当前下调政策利率的必要性不高。他判断，接下来政策面将主要通过支持基建投资保持较快增长，全力推动消费复苏，以及加大对房地产行业支持力度等方式，巩固经济回升基础。

至于接下来MLF的操作方向，王青判断，鉴于3月降准落地，二季度继续实施降准的可能性变小，加量续作MLF将成为央行向银行体系补充中长期流动性的主要工具；至于MLF利率能否最终下调，将主要取决于后期经济修复动能。

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