2022年财报季临近尾声，洋河股份(002304)以营收首破300亿元大关的漂亮表现交卷。

根据洋河股份披露，公司2022年实现营业收入301.05亿元，同比增加18.76%；实现净利润93.78亿元，同比增加24.91%。得益于产品高端化、渠道全国化等方面有效进展，洋河股份2022年顺利收官。

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转至2023年一季度，洋河股份同样以营业收入150.46亿元、净利润57.66亿元的姿态顺利开局，营收、净利增速双双超过了15%，且单是一季度营收、净利便达到了去年全年的一半。

在外界的急速变化中，洋河股份以交出的高质量增长答卷，展现了背后的企业经营“韧”力。

量价齐升、深入全国，高质量增长背后的经营细节

国家统计局数据显示，2022年全国规模以上白酒企业963家，较上年减少2家；白酒产量671.24万千升，同比下降 5.58%；实现营业收入6626.45亿元，同比增加9.64%；实现利润总额2201.72亿元，同比增加29.36%。白酒行业 “量减价升”“结构化升级”特征突出，高端、次高端及区域强势品牌发展优势明显，集中化、品牌化、高端化趋势进一步凸显。

顺应行业调整，洋河股份取得2022年业绩增长的同时，也在产品结构升级、全国化布局、经销商体系建设等方面取得了良性反馈。

分产品看，洋河股份按照出厂价的价位区间将产品分为中高档和普通两档，其中中高档产品指出厂价≥100元/500ml的产品，主要代表有梦之蓝手工班、梦之蓝M9、梦之蓝M6+、梦之蓝水晶版、苏酒、天之蓝、海之蓝等；普通产品则指出厂价<100元/500ml的产品，主要代表有洋河大曲、双沟大曲等。2022年，洋河股份中高档酒及普通酒产品营收均实现增长，但营收主力仍是前者，营收占比接近9成的中高档酒在2022年实现营收同比增加21.87%，而普通酒增速则为4.97%。

图源：上市公司公告

量价拆分看，2022年洋河股份白酒销量同比增加6.15%至19.53万吨，单吨白酒售价同比增加13.1%，量价齐升态势明显。在“产品做精、结构优化、规模做大”理念下，洋河股份2022年进行了一系列动作，旨在优化产品布局、丰富产品价格带，包括：推出梦之蓝手工班（大师），升级海之蓝、生态苏酒、帝坊等产品，梳理淘汰218个SKU， 巩固梦之蓝M6+战略主体地位，加强水晶版梦之蓝消费者培育，不断做大海之蓝规模等。

分区域看，2022年，洋河股份实现江苏省内、外营收分别为133.21亿元、161.8亿元，其中省外营收同比增加23.7%，收入占比提升1.7%至54.8%。同时，公司优化经销商结构和深入全国化布局，进一步调整经销商体系，省内、外经销商数量分别净新增27家、69家。这也是洋河股份自2019年开启经销商体系改革后首回增长，2022年经销商共计净新增96家，总数达到了8238家。

图源：上市公司公告

从厂商共创1.0的“输血”到厂商共建2.0的“活血”，再到厂商共赢3.0的“强血”，洋河股份经销商体系改革历经多个阶段。2022年底经销商大会上，洋河股份进一步推出“1320战略”，意在推动厂商关系进入厂商共建4.0的“造血阶段”，具体又包括了落实一个商学院平台、落地三大精细化工程、落细二十条惠商性措施等等。

名酒复兴、年轻化，打造第二增长极的关键词

放眼当下白酒消费市场，在外部环境、消费方式的巨变下，原有的消费趋势与商业竞争格局被打破，白酒行业内部调整加速，特别是头部名酒阵营竞争更加激烈，力求在白热化的红海争夺战中“保存优势、弯道超车”，以便在新一轮的发展周期中胜出。

按照白酒上市企业2022年前三季度报告，洋河股份销售规模居行业前三位。但前有两名劲敌、后亦有对“第三”位置虎视眈眈的竞争者们。为此，洋河股份并不敢松懈。

2023年以来，洋河股份新动作不断。比如2月，洋河股份党委书记、董事长张联东发布“洋河名酒战略”，提出要“打造中国名酒大厦”，并指出，名酒发展将迎来消费、产业、文化三大机遇。

行业发展看龙头。为了牢牢把握即将到来的名酒机遇，洋河股份在4月发布名酒新品“洋河大曲（经典版）”，定位于全国大单品百元标杆，在外形上保留了经典美人瓶瓶型、在口感上更加绵软净香、在消费者互动体验上还新增开瓶扫码玩法等。

图：洋河大曲（经典版）

上述新品的亮相是洋河股份名酒复兴“五部曲”的重要一环，据悉，公司将在产品复兴、市场复兴、营销复兴、商业复兴、业务复兴等五大方面推进名酒复兴。

同样在4月，在洞悉年轻群体对于时尚化、个性化需求的基础上，洋河股份又发布了一款33.8度的微分子酒，直指低度酒市场。这是一款“轻白酒”，外观采用纯粹线条和极简构图、银绿配色既潮流又兼具未来感，工艺上则将绵柔古法酿造技艺与现代微分子技术相融合，具有低度高口感、香气有层次、味感更丰富、好喝不易醉的特性。

和讯财经在各大电商平台看到，尽管微分子酒推出时间并不长，但已取得一定销量，同时，该产品还在近日与薛之谦演唱会进行营销联动，持续拉近与年轻消费者的距离。亦有消费者购买后评价道：“包装精致，喝起来口感也非常好，很适合年轻人饮用”。

图：微分子酒

海通国际指出，洋河股份坚持“名酒化、高端化、全国化”的发展战略，具备扎实的营销能力同时，产品力与品牌力双轮驱动，提高以品质为核心的产品力打造，激发和重塑品牌高度。多家券商亦均针对洋河股份表现给出买入或增持评级。

不难预见的是，一直坚持稳扎稳打路线的洋河股份，伴随着白酒消费场景重回火热，亦有望迎来新一轮增长，并在白酒市场的长期竞争中抢占更多市场份额。届时，关于2023年公司营收同比增长15%目标的完成也将指日可待。

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